品

种

(资料图片仅供参考)

早

评

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.73%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.52%；高炉炼铁产能利用率89.28%，环比增加0.83%，同比增加3.85%；钢厂盈利率58.87%，环比增加1.29%，同比下降17.32%；日均铁水产量239.82万吨。评：螺纹需求大幅下降，产量环比回落，库存去化速度明显放缓。需求方面，地产销售持续好转，房企资金状况有所好转，基建仍然维持高增速，托底现实需求。供给方面，长短流程钢厂有所回落，预计产量相对稳定。海外风险加剧，短期期价震荡运行。操作建议:区间操作。

铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13604.66，环比降78.22；日均疏港量303.34增0.03。分量方面，澳矿6420.49降57.32，巴西矿4647.93降92.99；贸易矿7982.81降96.33。（单位：万吨）评：本期海外到港量继续增加，但钢厂疏港量仍处于高位，港口继续去库。目前钢厂利润偏低，原料维持按刚需补库;随着高炉继续复产，钢厂厂内库存低位，铁矿需求支撑矿价，基本面向好。宏观层面经济增长定调，基建及制造业需求较好，地产销售持续回暖，但发改委持续关注铁矿市场，叠加海外风险较不稳定，预计短期矿价维持高位震荡，建议区间操作为主。

生猪

周末全国生猪收购均价呈现下跌态势，标准体重生猪平均价格为7.52元/斤，环比下跌0.03元/斤，全国生猪收购最低价为新疆，价格为6.95元/斤，最高价为福建，价格为8.1元/斤。评：经历了养殖端二次育肥积极性高涨带来的阶段性上行之后，近期国内生猪出栏价格再度陷入阴跌行情，市场交易均价一度跌破15元/公斤。随着入春后全国气温回升，猪肉逐步进入消费淡季，中期猪价有望进一步下行。短期期价在需求未恢复前，行情以震荡为主。

棕榈油

据外媒报道，印度政府和行业官员周一表示，该国正在考虑上调棕榈油的进口关税，以帮助国内受油菜籽价格影响的农户，在去年取消了毛棕榈油的基础进口税后，印度持续对毛棕榈油征收5.5%的关税，另外，该国还对33度棕榈油（精炼棕榈油）征收12.5%的进口税。评：3月是马来去库预期，国内棕榈油库存高企，由于进口利润倒挂，国内相继洗船，4-5月进口量来看偏低，预计国内棕榈油将降库。盘面来看，短期期价处于低位盘整行情，建议观望。

国债

上周五，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行27bp报1.2880%，7天期下行23.4bp报1.7030%，14天期上行6.1bp报2.5500%，1个月期与上日持平报2.3990%。评：资金面转为宽松，对债市有一定支撑，但是本周将有PMI数据公布及A股700余家公司通报业绩，目前市场普遍预期，经济复苏动能进一步加强，经济基本面利空债市。国债震荡偏空，警惕今日降准带来的流动性反向冲击。十年期主力合约下方支撑位暂看100。

黄金

美联储卡什卡利表示，最近的银行动荡令美国经济衰退的风险增加，但现在判断这对经济和货币政策的影响还为时过早。在被问及银行业压力是否会让美国陷入衰退，他说：“这肯定会让我们离衰退更近”。评：欧美银行业危机并未彻底解除，投资者对银行业的信心尚未建立，美联储当地时间24日公布的最新数据显示，到截至3月15日的一周时间里，美国银行存款总共流失近1000亿美元。美国经济离滞涨的边缘越来越近了。贵金属长期依然是上涨行情，但是由于前期上涨过快，在2000关口附近或有反复，短期震荡思维为宜。回调到位即是长线入场做多的机会。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率长期升值，利空沪金。沪金主力06合约下方支撑位暂看433。

原油

油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止3月24日的一周，美国在线钻探油井数量593座，比前周增加4座；比去年同期增加62座。评：对欧洲银行业担忧重燃再次引发对信贷紧缩和经济衰退的担忧，美元汇率上涨，欧美原油期货继续下跌。整体上，一方面金融端风险仍可能时有爆发，另一方面原油供应端对低价格作出反馈，石油库存库存未看到趋势性的去化，而且上月需求不佳，供需面矛盾还未凸显到可以忽略宏观。操作上，短期交易为佳。

PTA PTA整体负荷78.54%，聚酯开工86.98%，江浙地区化纤织造综合开工率为63.27%，较上周开工下降0.67%。评：目前市场实际订单仍以小单为主，当前织造厂商生产多为国内订单为主，国外市场仍然难有实质性好转，且不少工厂前期外贸为主工厂反馈转型困难，因此月底至月初存有减产考虑。目前市场逻辑仍在4月PX检修上，检修支撑PTA短期偏强，当前PXN加工费已经高估。中期看，PX不具备长期强势基础。

甲醇

江苏太仓甲醇市场中间价2585元/吨，下降20元/吨；甲醇开工79.5%，周上升1.9%；内蒙古远兴100万吨/吨、久泰新材料200万吨/年、陕西润中60万吨/年甲醇装置预计月底检修结束；下游总产能利用率71.1%，周上升0.8%；甲醇港口样本库存71.7万吨，周上升3.8万吨；甲醇样本生产企业库存36.4万吨，周减少1.1万吨；样本企业订单待发24.9万吨，周减少4.1万吨。评：国内甲醇装置月底仍有大量装置预期检修结束，甲醇供应充裕。下游MTO开工较稳，预期甲醇整体下游需求稳中偏强。内地库存下降，订单待发下滑，本周外轮抵港计划再次缩量，甲醇港口库存或将去库。国内甲醇市场气氛一般，内地偏弱，沿海略显偏好。预计甲醇短期震荡运行，05合约上方压力2500一线，建议空单持有。

纯碱

全国重质纯碱主流价3078.5元/吨，价格较稳； 纯碱周度产量61.8万吨，周上升2.6%；纯碱企业库存27.1万吨，周下降3%；纯碱周度产销率101.3%，周上升5.3%；全国浮法玻璃开工率79.2%，下降0.3%；沙河市长城玻璃有限公司400吨/日一线放水冷修；全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱，环比-5%；光伏玻璃产能利用率93.4%，保持稳定。评：纯碱装置稳定，暂无检修，下月有个别企业计划检修。下游光伏玻璃开工较稳，浮法玻璃成品库存持续下降，多地产销尚可，沙河市场成交良好，价格普遍有所上调。纯碱企业库存不高，产销基本维持，个别企业库存高，下游需求尚可，刚需采购为主，投机不多。预计纯碱05合约短期震荡偏弱，上方压力2890一线，建议反弹短线做空。

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